有价证券（portfolio）

具有一定票面金额、代表资本所有权或债权的证明书。有股票和债券两种主要形式。

股票是代表股份资本所有权的证书。股份公司通过发行股票集中股份资本。股票持有者根据股票票面额每年可从股份公司取得一定股息收入，上市的股票可在证券交易所出售，但不能向股份公司退股。债券是代表债权的证书。与股票不同，债券不是投资入股的凭证，而是一种借款凭证。债券持有者不仅能按期取得利息，而且可在债券到期时向债券发行者收回本金。

债券又分为国家公债、公司债券和不动产抵押债券。国家公债是由国家出具的借款凭证，由一国政府为筹集财政资金而发行。国家公债持有者可以按规定向国家取得利息，到期收回本金。公司债券是股份公司为了取得追加资本而发行的借款凭证。其债券持有者同公司之间只存在普通的债权债务关系。公司债券持有者虽非公司的股东，但每年可以从公司获得固定的利息收入，债券到期时，公司应偿还本金，赎回债券。公司债券所支付的利息，列入生产费用中，不必纳税。所以对公司来说，发行债券比发行股票更为有利。不动产抵押债券是不动产抵押银行出具的借款凭证。这种债券的发行，是为征集用于发放不动产抵押贷款的资金。其持有者有权按规定向不动产抵押银行取得利息和收回本金。

以上有价证券本身没有价值，但是能够在证券市场上买卖，具有价格，原因是它能为其持有者带来一定的收入。有价证券的价格取决于两个因素，即证券预期的收入量和当时的银行存款利息率。它同前者成正比，同后者成反比。

有价证券的价格经常变动，为有价证券的投机提供了条件。资本家在这种投机活动中，有的获得暴利，有的则赔本甚至破产。随着有价证券发行量的不断增加，大批资本家日益脱离企业的经营管理，专门从事有价证券的买卖，以“剪息票”为生的食利者阶层由此形成。